招商期貨：5月18日有色金屬早評-天津通順偉業管材銷售有限公司

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鋁方管

價格行情

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銅 : 今日升貼水持平，廣東現貨升水30，上海貼水25，6063鋁方管一帶一路會議后多頭情緒稍退。4月份數據出爐，工業增加值增長6.5%，低于預期，經濟有周期見頂顯現。但是國內消費處于旺季，家電地產因為時滯效應依然堅挺，現貨升水持續上漲，價格下跌之后廢銅的供給繼續減少，會導致基本面繼續改善。我們仍維持在宏觀環境不好把銅作為多頭配置，如果需求不濟被證偽則可裸多。觀點僅供參考

　　鋁：近期新疆、山東及內蒙古等電解鋁產能密集區域的地方政府先后向管轄內鋁企傳達對于違法違規的電解鋁產能處理文件，“企業自查”違法違規的時間節點已過，預計在未來數周內相關“自查”企業或將開始有所動作，目前冶煉廠利潤較好這或將給企業自查后對于減產停產帶來阻力。未來“法制化與市場化”將長期作用于供給側改革，伴隨著環評等因素的疊加，未來價格重心將緩慢推升。操作建議，多單繼續持有，逢低買入，注意節奏。風險提示，后期政策力度有待觀察和考量，注意止盈及止損。觀點僅供參考。

　　鉛：環保檢查等因素導致鉛廠減產繼續擴大，部分地區原料開始出現緊張，目前除了再生鉛由于前期產量大供應有保證外，其他原料開始由松轉緊。隨著6月旺季到來，鉛供應緊張將傳導到價格上漲。本質上我們維持鉛價反彈判斷，但大格局上也不存大大幅上漲基礎。操作建議16000以下逢低買入。

　　鋅：鋅短期區間震蕩觀點不變，中長期因為目前價格刺激供應增加及抑制需求增長明顯，鋅價維持重心下移格局不變。目前鋅近強遠弱也充分反應良好的近端基本面及不好預期，庫存極低情況下現貨升水不斷走高。我們認為未來一個季度左右鋅仍將維持這種結構不變。操作建議買近拋遠及反套持有不變，近端適當移倉，單邊仍等反彈后沽空。

　　鎳：金川升水2000元，俄鎳貼水600元，當日進口及滬鎳09合約交割均存于虧損狀態，6063鋁管且當日虧損幅度近期擴大，鎳價呈現外強內弱局面。菲律賓正式進入出貨季節，疊加印尼鎳礦新增供給陸續恢復，國內鎳礦庫存止跌，而NPI工廠在原料鎳礦價格下跌后當前能處于虧損狀態。下游不銹鋼方面目前下游進入開工旺季，但價格低迷背景下，終端和貿易商那貨積極性下降，當前國內鋼廠庫存水平極高，短期不銹鋼廠將繼續緩慢減產，利空鎳價。供需兩弱的格局，鎳價難現大幅反彈。操作上空單謹慎持有，終端和中小型貿易商庫存水平低于歷史平均值，謹防補庫，觀點供參考。消息來自:http://www.seguranca-informatica.net

必和必拓Spence銅礦項目擴產延期

中國3月銅材產量為179.9萬噸

必和必拓2020年一季度產銅42.5萬噸

中國3月旅客發送量為7495萬次同比下滑73.1%

中國一季度對外非金融類直接投資累計242.2億美元

南南鋁加工一次性鑄造成功大規格航空扁錠

羅普斯金控股與蘇州中恒投資簽署股份轉讓協議

一季度全國規模以上工業增加值同比下降8.4%

福建省發布2020年淘汰落后產能工作方案

3月未鍛軋鋁及鋁材出口環比大增60.38%

中國3月原鋁產量297萬噸同比增2.3%

中鋁東輕：2月份高端合金產量同比大幅增長